El futuro de los commodities dependería del desempeño de China después de los Juegos

Por Patrick Barta

Los precios de las materias primas han caído bruscamente en las últimas jornadas, pero un desplome del mercado dista mucho de estar garantizado.

China, la mayor fuente mundial de nueva demanda de materias primas, parece dispuesta a seguir absorbiendo enormes cantidades de mineral de hierro, carbón, petróleo y otros commodities después del fin de los Juegos Olímpicos. Además, persiste la presión sobre los suministros de muchas materias primas —incluyendo el cobre— a pesar del enfriamiento de la economía global.

Por ahora, el efecto más probable es que los precios se estabilizarán a niveles por debajo de sus máximos de hace unos meses, pero muy por encima de los de hace unos años, dicen los analistas.

[China]

Los precios de los commodities deberían seguir siendo lo suficientemente altos como para que las compañías de recursos naturales, incluyendo la minera australiana BHP Billiton, sigan obteniendo jugosas ganancias. El lunes, BHP anunció un alza de 15% en sus utilidades netas para el año fiscal acabado el 30 de junio, las que sumaron US$15.400 millones. Algunos bancos de inversión, incluyendo ABN Amro, aumentaron su estimación del precio de las acciones de la compañía.

Sin embargo, las empresas ligadas a los commodities también hacen frente a costos más altos que hace un año o dos, de modo que incluso si los precios se estabilizan, el primer semestre podría representar la cima tanto para las ganancias como para los precios de las acciones. La minera anglo-suiza Xstrata PLC dejó de manifiesto los riesgos que se ciernen sobre las empresas de recursos naturales al divulgar el martes el cierre temporal de su mina de níquel en República Dominicana debido a los altos costos de la energía y a la caída en la cotización del metal. Los precios del níquel han declinado un 65% desde su máximo alcanzado en mayo de 2007. Su caso no es aislado. El petróleo ha cedido 20%, el cobre 15% y el trigo más de 30% desde sus máximos de hace unos meses. Los precios del zinc, el aceite de palma y otras materias primas también se han precipitado.

La caída refleja, en parte, la desaceleración de la economía global. Estados Unidos, Europa y Japón están al borde de una recesión y el crecimiento de China, aunque sigue siendo dinámico, descendería del 11,9% de 2007 a 10% o menos este año.

Los declives también son producto de un cambio en el ánimo de los inversionistas, que temen un enfriamiento mucho mayor en China tras el fin de los Juegos Olímpicos de Beijing. Les preocupa que la economía se haya expandido más de la cuenta antes de los Juegos, debido a las grandes inversiones en estadios, carreteras e infraestructura, y que ahora se frenará en forma considerable.

Sin embargo, muchos analistas siguen creyendo que tales temores son exagerados. “La economía se está frenando claramente este año, pero creo que es un enfriamiento ligero”, dice Andy Rothman, analista de China para CLSA, un banco de inversión de Hong Kong. La economía sigue siendo “saludable y, a mediano plazo, los motores del crecimiento de las materias primas —vivienda, infraestructura y urbanización— seguirán en buen estado”, manifestó.

La firma canadiense de investigación de mercado BCA Research estima que los gastos relacionados con los Juegos ascendieron a los US$43.000 millones, una suma importante, pero apenas una fracción del la economía del país, de US$3,6 billones (millones de millones).

Algunos analistas incluso creen que el crecimiento de China podría acelerarse porque el gobierno cerró fábricas y empresas y suspendió proyectos de construcción para disminuir la contaminación y la congestión en Beijing antes de la llegada de los atletas. UBS calcula que dichas paralizaciones representan entre 1% y 2% de la producción industrial china.

Si la economía de China se enfría más de lo esperado, lo más probable es que la causa sea externa. El país depende de la demanda de EE.UU. y Europa para mantener ocupado a su gigantesco sector manufacturero.

Si la demanda externa decae, China podría gastar más en obras públicas, dicen los analistas, exactamente la clase de inversión que requieren el hormigón, el acero y otras muchas materias primas. El gasto gubernamental en infraestructura subió un 42% en el primer semestre, comparado con el mismo período de 2007, dice CLSA, un incremento significativo con respecto al año anterior, cuando creció 19%.

Los analistas advierten, en todo caso, que nadie debería esperar que se repita la carrera sin precedentes que hizo que el petróleo escalara a US$145 el barril en junio. Muchos creen que los precios fueron impulsados por especuladores que luego abandonaron el mercado. Su salida se explica, en parte, por el fortalecimiento del dólar, lo que a menudo se asocia con una caída en los precios de las materias primas.

En Cemex, la deuda pesa más que el cemento

Por David Reilly

Al igual que otras compañías de cemento, Cemex enfrenta un problema obvio: la demanda por sus productos se está derrumbando debido a la crisis inmobiliaria en Estados Unidos y a la desaceleración de la economía global. Esta semana, se le sumó un nuevo dolor de cabeza cuando Venezuela nacionalizó la pequeña filial de la empresa mexicana en ese país.

Sin embargo, los inversionistas deberían estar más preocupados por la enorme y compleja deuda de la empresa. La ingeniería financiera de la firma expone a sus accionistas a riesgos asociados con factores como los movimientos del yen y los cambios en el valor de la acción de la cementera. Esas preocupaciones no suelen ser comunes para un fabricante de cemento y podrían llevar a una caída más profunda de la acción, cuyo precio se podría mantener bajo cuando la economía repunte.

[Cemex]

La deuda que acumula Cemex procede en gran parte de la adquisición por US$15.300 millones de la proveedora australiana de materiales de construcción Rinker el año pasado. Cemex pagó un alto precio por la empresa, cuyos principales negocios se concentran en Estados Unidos, justo antes de la implosión del mercado inmobiliario.

El director financiero de Cemex, Rodrigo Treviño, defiende la compra de Rinker, diciendo que las operaciones de la empresa registran un flujo de caja positivo incluso en medio de este entorno económico sombrío. El ejecutivo le resta importancia a las críticas de que la estructura financiera de Cemex es demasiado compleja, diciendo que los derivados le han ahorrado unos US$300 millones en pago de intereses y han apuntalado su flujo de caja a corto plazo.

De todos modos, Cemex ha puesto en venta algunos activos para reducir su deuda. Además, su éxito en el mercado de derivados podría revertirse. En el segundo trimestre, la compañía asumió un cargo contable de US$159 millones relacionado a los cambios en el valor del yen. Aunque Cemex no hace muchos negocios en Japón, las tasas de interés de parte de su deuda están vinculadas al yen y usa derivados para protegerse contra movimientos desfavorables en el tipo de cambio y las tasas de interés. Treviño asegura que, a largo plazo, las operaciones son positivas. No obstante, la magnitud del portafolio de derivados de Cemex— la empresa tenía cerca de US$16.000 millones en instrumentos de canje cambiario y de tasas de interés— hace más difícil para los inversionistas evaluar riesgos y beneficios.

Un acuerdo de financiación reciente valorado en US$500 millones también pone en evidencia la complejidad de las finanzas de Cemex. Si en un plazo de tres años la acción iguala o supera US$32,92, la compañía no enfrentará costos de financiación. De lo contrario, el costo podría subir a hasta un total de 11,2%. Ayer, su ADR cayó 1,7% en la Bolsa de Nueva York, quedando en US$20,42.

Según Treviño, el riesgo es compensado porque la empresa no tiene que pagar ningún interés durante tres años.

Evaluar la deuda de Cemex es una tarea delicada.

La deuda de US$17.600 millones reportada por la empresa no incluye cerca de US$4.000 millones en valores financieros que son considerados como capital social en México, y como deuda bajo las normas contables de Estados Unidos.

Estos valores pagan tasas de interés fijas y reducidas durante los dos primeros años. Posteriormente, sin embargo, pagan tasas variables. Treviño señala que Cemex puede usar derivados para asegurarse tasas más bajas y evitar verse sorprendido por las fluctuaciones en los intereses.

Es probable que Cemex se salga con la suya. Pero tal vez los inversionistas deban preguntarse si un negocio como el del cemento debería estar sujeto a tanta complejidad financiera.

Premios Nobel analizan el rol de los reguladores en la actual crisis financiera

Por Joellen Perry

LINDAU, ALEMANIA—Algunas de las mentes económicas más brillantes del mundo concuerdan que la actual crisis financiera expuso grandes defectos en el sistema, pero discrepan sobre el papel que los reguladores deberían jugar a la hora de prevenir un nuevo descalabro.

El jueves, en una pequeña isla en el sur de Alemania, tres ganadores del Premio Nóbel de Economía y un ganador del Nóbel de la Paz lamentaron el excesivo riesgo asumido, la laxa gestión y la impenetrable complejidad que se encuentran en el centro de la actual crisis del sistema financiero.

Muchas de las críticas se concentraron en la noción de que la banca se ha alejado de su propósito fundamental. En medio de su afán por mejorar sus ganancias “lo que se ha perdido es la idea de que el banquero tiene cierta responsabilidad de proteger los intereses de los clientes”, dijo Daniel McFadden, quien ganó el Premio Nóbel de Economía en 2000 por una investigación concentrada en los procesos de toma de decisiones de los individuos.

Aunque un mercado en el que las hipotecas pueden ser convertidas en valores que se vendan a los bancos de todo el mundo puede ser eficiente, dijo McFadden, “la forma más eficiente de organizar la actividad económica también puede ser la más frágil. El Congreso debe considerar los costos de la volatilidad y la inestabilidad”.

Sin embargo, un afán regulador podría tener consecuencias nefastas, advirtió Myron Scholes, quién ganó el Nóbel en 1997 por un método para valorar derivados, instrumentos financieros cuyo precio cambia según el valor de los activos relacionados. Tras repasar las funciones básicas de los sistemas financieros, incluyendo la financiación de los proyectos a gran escala, la facilitación del ahorro y la asignación de precios a los activos, Scholes atribuyó décadas de crecimiento económico a innovaciones que permitieron que las instituciones “desempeñaran estas funciones de manera más eficiente”.

Scholes, uno de los fundadores de Long-Term Capital Management, el fondo de cobertura que colapsó durante la crisis asiática a finales de los 90, manifestó que “a veces el costo de la regulación puede ser mucho mayor que sus beneficios”. Un ejemplo, agregó, es la legislación contable conocida como Sarbanes-Oxley, implementada después del colapso de Enron a principios de la década. Estas reglas han sido criticadas por quitarle atractivo a Estados Unidos como destino de inversión.

Joseph Stiglitz, que ganó el Nóbel en 2001, sugirió que las innovaciones equivocadas fueron la causa de los problemas actuales. El profesor de Economía de la Universidad de Columbia resaltó que la evaluación de riesgo más importante para los deudores hipotecarios es la probabilidad de que pierdan su hogar en medio de la volatilidad del mercado. Añadió que “estos son los problemas que los productos [de los mercados financieros] deberían combatir. En cambio, crearon riesgos y ahora estamos sufriendo las consecuencias de esta llamada innovación”.

Hay algunas áreas en las que los premios Nóbel coinciden. Los estándares que miden cuánto capital deben tener los bancos, llamados Basilea II por la ciudad suiza en la que fueron desarrollados, se concentran demasiado en los riesgos diarios y no lo suficiente en cómo enfrentar las crisis. “Lo que sucede la mayoría de las veces no es importante”, dijo Scholes, quien destacó que las turbulencias financieras actuales ocurren poco después de la explosión de la burbuja de las puntocom y la crisis asiática de finales de los 90. “Tenemos que aprender a absorber los shocks cuando estos ocurren”.

Una idea que podría ayudar a prevenir una crisis similar sería la creación de una comisión que aprobaría los productos financieros antes que sean lanzados. El organismo jugaría un papel similar al de la Administración de Drogas y Alimentos de EE.UU. (FDA), dijo McFadden. “Podríamos necesitar un regulador que pruebe la fortaleza de los instrumentos financieros y apruebe sólo los usos en los que no podrían causar daños”.

Sin embargo, hacer modificaciones a un sistema fundamentalmente defectuoso podría no ser suficiente, dijo Muhammad Yunus, cuyo éxito al conceder pequeños préstamos a personas pobres para obtener créditos tradicionales lo llevó a él y su banco Graneen a ganar el Nóbel de la Paz en 2006.

“Nuestra banca es sub sub sub sub prime”, dijo Yunus, señalando que su modelo no requiere el uso de un colateral, no ofrece un seguro y se precia de no involucrar a abogados. La parte positiva es que “nuestra tasa de pago es muy alta. Como 98% o 99%”.

En lucha contra la inflación, los trabajadores de Europa salen mejor parados que los de EE.UU.

Por Joellen Perry y Sudeep Reddy

Los precios al consumidor están subiendo con la mayor rapidez en más de una década tanto en Estados Unidos como en la zona euro. Pero está afectando a los trabajadores a ambos lados del Atlántico de maneras diferentes.

En Montgomery, Alabama, Steve Murphy, un instructor de adultos con discapacidades mentales no espera un aumento de sueldo porque su empleado está agobiado con facturas energéticas más altas. En Madrid, el agente de viajes Ignacio Temprano obtiene un aumento salarial ajustado a la inflación porque los sindicatos españoles ayudaron a legislar dichos incrementos para toda la población en nómina. Temprano dice que considera el dinero extra un “bono”.

Los sindicatos son más poderosos en los 15 países de la zona euro que en EE.UU. y muchas leyes y prácticas de la región favorecen más a los trabajadores. Eso es parte de la razón por la que los sueldos de muchos europeos se están manteniendo a la par de la inflación mejor que el de sus contraparte en EE.UU.

Los sueldos y los salarios de la zona euro eran 3,4% más altos en el primer trimestre frente al mismo período el año pasado, igualando el índice de inflación anualizado del primer trimestre. Se trata de la mayor alza salarial en los 15 países que comparten el euro en casi seis años. La inflación en la zona euro alcanzó 4% en julio, y muchos economistas esperan que los sueldos sigan ascendiendo este año.

En EE.UU., donde los sindicatos son más débiles y los salarios no están indexados a la inflación, los trabajadores salieron perdiendo. Los precios al consumidor subieron 4,1% en el primer trimestre comparado con el año anterior, pero los sueldos y beneficios de los empleados mejoraron 3,3% en el mismo período. La inflación ha dado otro salto desde el primer trimestre, alcanzando 5,6% en julio, mientras el crecimiento de la compensación se ha estancado.

Lo que beneficia a los empleados europeos, sin embargo, podría costarle caro a su economía. A medida que suben los sueldos en Europa, los empleadores se ven presionados a incrementar sus precios para cubrir los costos laborales. El peligro añadido en países donde los salarios están indexados formalmente a la inflación es una espiral inflacionaria difícil de contener. Fuertes aumentos de sueldo podrían provocar despidos en las compañías europeas o el traslado de más trabajos a países donde la mano de obra es más barata.

Alrededor de un tercio de los economistas consultados por The Wall Street Journal en una encuesta dijo que la zona euro enfrenta un “riesgo importante” de sufrir una espiral inflacionaria inducida por los salarios, y 9% dijo que eso ya se estaba viendo. Sólo 6% de los encuestados dijo que EE.UU. corrre el mismo peligro.

Parte de la diferencia entre el incremento salarial en EE.UU. y en Europa es una cuestión de tiempo. La economía estadounidense empezó a flaquear el año pasado, mucho antes que la europea. Eso dificultó la obtención de incrementos salariales para los trabajadores de EE.UU. La tasa de desempleo en ese país ha ido en aumento, alcanzando 5,5% en junio y 5,7% en julio. En la zona euro, este índice era de 7,3% en junio, cerca de su nivel más bajo en una década. Pero ahora la economía europea se está desacelerando, y los trabajadores en la zona euro podrían tener mayores dificultades para mantenerle el paso a la inflación.

[sueldos]

Reacciones diferentes

Los bancos centrales de Europa y EE.UU. están reaccionando de manera diferente a la situación salarial. Los reguladores del Banco Central Europeo están preocupados por la rapidez a la que están subiendo los salarios. Tras la reunión del banco central este mes para establecer las tasas de interés, su presidente, Jean-Claude Trichet, expresó “una gran preocupación de que la fijación de precios y salarios podría intensificar las presiones inflacionarias”.

Incluso al borde de una recesión (el PIB del segundo trimestre se encogió 0,2%, la primera contracción trimestral en los 15 países de la zona euro desde principios de los años 90), lo más probable es que los reguladores del banco central dejarán sus tasas de interés de corto plazo en 4,25% este año, el nivel más alto en siete años. Eso podría contener la inflación, pero probablemente empeorará el enfriamiento económico.

En EE.UU., los reguladores de la Reserva Federal parecen confiar en que la desaceleración económica contenga el crecimiento salarial. Se espera que mantengan los tipos de interés a corto plazo en 2% hasta final de año, algo que podría ayudar a la economía y el sistema financiero a recuperarse. El presidente de la Fed, Ben Bernanke, ha señalado que está monitoreando la evolución salarial para determinar el riesgo de una espiral de precios.

Los sindicatos tienen mucho que ver con las diferencias entre la inflación salarial en EE.UU. y Europa. En EE.UU., sólo el 7,5% de los empleados del sector privado están sindicalizados, y apenas un 12% del total de empleados. En la zona euro, el 18% del sector privado está sindicalizado, y el 22% de todos los trabajadores.

Algunos países de la zona euro han implementado algunos grandes cambios en el mercado laboral. Pero “la zona euro no ha sufrido las reformas drásticas que se vivieron en la era Thatcher y Reagan en el Reino Unido y EE.UU., que realmente diezmaron el poder de los sindicatos”, dice Elga Bartsch, una economista de Morgan Stanley, en Londres.

Temprano, el agente de viajes español, no es miembro de un sindicato, pero se beneficia de un acuerdo de indexación de sueldos negociado por éstos. Su contrato dice que su suelo debe subir al menos 2% cada año, en línea con los pronósticos inflacionarios del gobierno. Si la tasa de inflación de diciembre supera la meta del gobierno, tal como sucedió el año pasado, su aumento es mayor.

Chávez acusa a Cemex

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Hugo Chávez
AP
Hugo Chávez

El presidente Hugo Chávez calificó ayer como ”irrespetuosos” e ”irresponsables” a los directivos de la cementera mexicana Cemex, que su gobierno expropió a inicios de semana.

”No les importa contaminar gente, playa y vegetación y animales y todo. Lo de ellos es ganancia, dinero. Pero no para invertirlo aquí; para llevárselo, saqueando las riquezas del país y vendiendo el cemento más caro del mundo”, dijo el gobernante durante una reunión de ministros en el palacio presidencial, al fustigar a la compañía mexicana.

Manifestó que “los irresponsables de Cemex, irresponsables, nunca invirtieron en tecnología. ¿Para qué?, para eliminar ese polvillo [la contaminación]”.

Mientras se definen los términos de expropiación de la empresa, el ente regulador del mercado de capitales prorrogó hasta la semana próxima la suspensión de la venta de las acciones de la filial de Cemex.

La toma de la cementera, que realizó el gobierno a inicios de semana, se dio en medio de fuertes diferencias con Cemex, la accionista mayoritaria de la compañía, que anunció que acudirá al arbitraje del Banco Mundial para denunciar las acciones ilegales cometidas en la expropiación.

Chávez desestimó las críticas de organizaciones empresariales y opositores por la decisión. Informó que su gobierno creará una corporación de cementos con las empresas nacionalizadas y el nuevo estará adscrito a la Vicepresidencia.

La Comisión Nacional de Valores (CNV) informó que amplió la paralización de la venta en la Bolsa de Valores de Caracas de los títulos de Cemex, que es la mayor cementera del país para permitir que los accionistas minoritarios tengan ”claro conocimiento y perfecto alcance” de la expropiación. Los títulos no se venden desde el martes.

La CNV reactivó el miércoles las venta de las acciones de la Fábrica Nacional de Cementos de la francesa Lafarge, que fue paralizada por 24 horas después que los representantes de la empresa suscribieron un memorando de entendimiento para vender al gobierno 89 por ciento del paquete accionario de la compañía por $267 millones.

La holandesa Holcim también firmó un documento para transferir al Estado 85 por ciento de las acciones de su filial venezolana por $552 millones.

Con la nacionalización de Lafarge y Holcim y la expropiación de Cemex el gobierno aseguró el control de 90 por ciento de la producción de cemento del país, que sumado a la reciente toma de la Siderúrgica del Orinoco (Sidor) le garantiza al Estado el manejo de los principales insumos de construcción.

Correa arremete contra la Unión Europea

QUITO

El presidente Rafael Correa dijo ayer que en la Unión Europea impera una ”fuerte línea conservadora” y que existe de parte de ese bloque ”un desconocimiento absoluto” de la realidad latinoamericana que lleva a la confusión de los procesos que se viven en la región.

”Sentimos a Europa muy lejana, hay intentos últimamente de acercarse un poco más … pero sentimos un desconocimiento absoluto de lo que está pasando en la región, confunden [el] cambio, gobiernos populares con gobiernos populistas, legitiman a los gobiernos represores”, aseguró el mandatario ecuatoriano en una entrevista en radio La Luna.

Dijo que “lamentablemente hemos visto que en la Unión Europea hay una fuerte línea conservadora y hay un malentendido total de los procesos en América Latina”.

Hizo un llamado a los países europeos a ”entender mejor a esta América Latina y sobre todo a la nueva era que está viviendo América Latina … un verdadero cambio de época irreversible” en referencia al triunfo de gobiernos denominados ”progresistas” a lo largo de la región.

Correa también confesó que se sintió traicionado por la jerarquía católica después de que ésta se opuso al proyecto de Constitución alegando que es favorable al aborto. ”Nos cogió totalmente por sorpresa esta posición de la cúpula de la Iglesia, fue un día muy aciago y lo recibimos como una puñalada en la espalda”, declaró el mandatario.

Dijo que en varias oportunidades se reunió con los obispos para afinar criterios en torno a la Carta Política que será sometida a referendo el 28 de septiembre, y que al final se incorporó el “80 por ciento de sus pedidos”.

Correa se autodefine como un “cristiano de izquierda”.

”Me comprometí que no aprobaría una ley abortista, podríamos llegar a un diálogo, pero lo que se hizo fue realmente desleal”, sostuvo.

También señaló que la derecha en Bolivia y Venezuela generó violencia ante procesos de cambios en esos países y que lo mismo va a pasar en Ecuador en la campaña por una nueva Constitución que debe ser sometida a un referendo en septiembre.

‘Nosotros no vamos a responder. Desde ahora responsabilizamos de todos los incidentes, de todos los actos violentos a esta derecha, a esta oligarquía, a esta ‘partidocracia’ que en su desesperación porque se cae en pedazos, no saben qué hacer”, afirmó.

Vicente Fox impulsa agenda global por la democracia

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Al año y medio de dejar el poder, el ex presidente mexicano Vicente Fox se encuentra inmerso en su  nuevo papel de promotor de los valores democráticos y la transparencia gubernamental no solamente  en el hemisferio, sino a nivel global.
Ricardo López / Especial para The Miami Herald
Al año y medio de dejar el poder, el ex presidente mexicano Vicente Fox se encuentra inmerso en su nuevo papel de promotor de los valores democráticos y la transparencia gubernamental no solamente en el hemisferio, sino a nivel global.

Dieciocho meses después de haber dejado su cargo, el ex presidente mexicano Vicente Fox sigue el ejemplo de Jimmy Carter, y busca dejar un legado como campeón de los valores democráticos y de la transparencia del gobierno, tanto en México como en el extranjero.

En una extensa entrevista que concedió en su rancho cerca del histórico Guanajuato, Fox discutió sus nuevos proyectos y criticó a Estados Unidos por haber abandonado su papel como líder mundial, cuestionó la posición del posible candidato presidencial demócrata Barack Obama frente al libre comercio, y atacó al presidente venezolano Hugo Chávez, calificándolo de “bocón”.

EEUU ya no inicia proyectos ambiciosos como el Plan Marshall que reconstruyó a Europa después de la II Guerra Mundial, o la Alianza para el Progreso, que creó el ex presidente John F. Kennedy, y que impulsó una gran cooperación económica en el hemisferio, afirmó Fox, un fuerte partidario de EEUU.

“No vemos que ocurran este tipo de cosas”, declaró Fox a The Miami Herald. “Por el contrario, vemos que se están construyendo muros. ¿A qué le teme EEUU?”.

A través de su trabajo en el nuevo Centro Fox, el hombre que derrotó al partido que estuvo gobernando México durante 72 años tiene planeado impulsar el liderazgo global y personal, la democracia, los mercados libres y la inmigración. El Centro Fox, un enorme complejo parcialmente inspirado por el Centro Carter, ofrecerá programas educacionales sobre democracia y formas de gobierno. De igual modo, incluirá galerías de arte, y una biblioteca interactiva que contiene todos los documentos de su administración.

“Estamos organizando una red, de modo que a través de programas educacionales, maestrías, seminarios y cursos, podamos ayudar a que las personas descubran su liderazgo. Todos somos líderes. Sólo tenemos que reconocernos a nosotros mismos, y ejercitar ese liderazgo”, afirmó Fox.

El otro reto de envergadura que Fox ha tomado es la presidencia de la Internacional Demócrata de Centro (IDC), una coalición global de 110 partidos demócrata cristianos. Los esfuerzos de Fox son parte de una tendencia de ex presidentes latinoamericanos, expresó Peter Hakim, presidente de Diálogo Interamericano, un grupo de estudios especiales con sede en Washington, D.C.

“Sigo escuchando que el gran problema de América Latina es que no tiene ex presidentes”, comentó Hakim. “Alguien cuyo principal y verdadero interés no sea partidista ni ideológico. Alguien que piense primero en el país”.

El valor de antiguos presidentes como Fox, comentó Hakim, es “que pueden influir en la agenda” y movilizar la ayuda que hace falta.

Fox, de 66 años, gobernó México del 2000 al 2006. Su período presidencial estuvo marcado por una inflación baja, y una prudente supervisión fiscal, si bien Fox no pudo cumplir sus promesas de campaña de llevar adelante el desarrollo económico del país. Su período igualmente se caracterizó por tener tirantes relaciones con el Congreso.

Ardiente proponente y defensor de una amplia reforma de inmigración, Fox ha denunciado en más de una ocasión el muro que EEUU está construyendo a lo largo de la frontera mexicana.

“Esta confusión de mezclar a los inmigrantes ilegales con los terroristas es terrible. Los inmigrantes mexicanos son gente muy productiva, muy leales a EEUU. Creo que se merecen una mejor consideración”, indicó el ex mandatario del país azteca.

“EEUU no puede aislarse a sí mismo. Pueden construir ese muro, y supongamos que no reciben las importaciones de México. Entonces tampoco recibirán las compras de México”, que en el 2007 fueron de alrededor de $136,000 millones.

Fox habló del rechazo de Obama a respaldar el libre comercio, y afirmó que el senador de Illinois que aceptará la nominación presidencial de su partido el próximo jueves podría estar construyendo un “muro económico entre los dos países”.

“En ese aspecto, Obama está completamente equivocado”, aseguró Fox.

Mencionó la historia a menudo contada por Obama sobre un empleado de la planta Maytag de Illinois que no recibió la atención médica quirúrgica que necesitaba, y murió después que se anunció que la planta cerraba sus puertas porque no podía competir con sus rivales.

“Eso es simplemente populismo. Lo que Maytag enfrentaba era el cierre de la compañía. Después, los directivos decidieron volver a abrirla y la trasladaron a México. Aquí han sido muy exitosos”, declaró Fox. “Han podido crear empleos, y la gente no ha tenido que emigrar. También volvieron a crear nuevos empleos en EEUU, en mercadeo, servicios al usuario, diseño de productos e ingeniería”.

Como presidente de la Internacional Demócrata de Centro, Fox aseguró que respalda los movimientos de oposición en Cuba y en Venezuela. Afirmó que son la forma más efectiva de promover la democracia en estos países, y a la larga, derrocar a Chávez.

Más adelante, Fox llamó a Chávez a “un bocón que intenta desviar un plan para el desarrollo de Venezuela”.

Fox aseguró que en Venezuela la IDC apoya al líder estudiantil Jon Goycochea en contra de la ‘‘demagogia disfrazada de democracia” de Chávez.

Amplió que mediante la IDC se está trabajando con los líderes cubanos de la oposición Oswaldo Payá y Marcelino Miyares con el fin de desarrollar estrategias que ayuden a una transición exitosa hacia la democracia en la isla.

Mientras tanto, el propio país de Fox está enfrentándose a una seria crisis debido al aumento del crimen, los delitos y el narcotráfico.

El presidente Felipe Calderón reaccionó ante esta crisis haciendo que el ejército participe en la guerra. Hasta la fecha, Calderón ha enviado más de 30,000 soldados y policías federales a luchar contra los carteles de la droga, según diversos informes de prensa.

Sin embargo, la violencia ha alcanzado niveles nunca vistos. Sólo en Juárez, los asesinatos de los carteles de la droga alcanzaron las 560 muertes hasta julio, un gran incremento si se compara con el 2007, cuando hubo 304 en todo el año.

“Las cosas están mal en México”, subrayó Fox. “Estamos en medio de una guerra”.

Fox no estuvo de acuerdo con la decisión de Calderón de involucrar al ejército en la batalla contra el narcotráfico, pero reconoció que “es probablemente la organización armada en la que más se pueda confiar” de todo el país.

“Yo hubiera usado otras estrategias”, precisó. “Pero lo cierto es que ya que estamos metido en ella, tenemos que ganar la guerra”.

En la actualidad, Calderón tiene planeado duplicar el tamaño de la policía federal con el fin de reducir el papel de los militares a la hora de combatir contra el narcotráfico.

Ganar la guerra significa para Fox aceptar el apoyo de EEUU, pero no la presencia de militares norteamericanos en suelo mexicano.

“A ningún mexicano le gustaría ver un policía o un soldado norteamericano en su tierra. Cuando hablo de apoyo, lo que quiero decir es inversiones conjuntas para luchar contra los delitos, compartir la información, ese tipo de actividad, sí es más que bienvenida”, enfatizó.

Fox precisó que espera que las autoridades norteamericanas y mexicanas puedan aprender a confiar una en la otra, ya que no existe ninguna otra alternativa viable.

“El problema de las drogas no es sólo un problema de los mexicanos”, subrayó. “Es también un problema de EEUU, y de Colombia”.

Funcionario sospecha de varias fallas en tragedia aérea en Madrid

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Familiares de las victimas del accidente de un avión de Spanair en Madrid, el jueves 21 de agosto de 2008. Un dia después de la catástrofe, las escenas de dolor se sucedieron en la morgue habilitada en uno de los pabellones del centro de exposiciones y congresos de Madrid, donde los familiares de las victimas pasan por el dificil trago de identificar los cadáveres de sus seres queridos.
Victor R. Caivano / Foto AP
Familiares de las víctimas del accidente de un avión de Spanair en Madrid, el jueves 21 de agosto de 2008. Un día después de la catástrofe, las escenas de dolor se sucedieron en la morgue habilitada en uno de los pabellones del centro de exposiciones y congresos de Madrid, donde los familiares de las víctimas pasan por el difícil trago de identificar los cadáveres de sus seres queridos.

El percance aéreo que dejó 153 muertos en Madrid fue causado al parecer por diversas averías, dijo el jefe de la aeronáutica civil de España, Manuel Batista, citado el viernes en un informe de prensa.Batista, director general de Aviación Civil, indicó que el avión al parecer se estrelló no sólo debido a problemas en uno de los motores.

Las declaraciones de Bautista fueron publicadas en el diario El País, el cual afirmó que las escenas de video tomadas por las autoridades aeroportuarias no muestran ninguna explosión en los motores cuando despegaba la aeronave, un MD-82, al contrario de las aseveraciones de algunos testigos.

El avión se estrelló el miércoles al final de la pista del aeropuerto madrileño de Barajas cuando se dirigía a las Islas Canarias. El accidente causó la muerte de 153 de las 172 personas a bordo.

21 agosto, 2008

La potencia china y la reducción de la pobreza

Por Alejandro A. Tagliavini
El Nuevo Herald

Buenos Aires — Según el International Programs Center de la Oficina del Censo de Estados Unidos, la población mundial acaba de alcanzar los 6,666 millones de personas. Mientras que las dos fortunas más grandes del mundo equivalen al PIB de los 45 países más pobres, la mitad de la población global tiene el 1% de la riqueza mundial. De estos 1,000 millones son ”muy pobres” y 1,600 millones son “pobres”.

Es importante destacar que esas descomunales fortunas no son producto natural del mercado, sino de la interferencia coactiva de los gobiernos. Estemos de acuerdo o no, el hecho es que se hicieron en base a ”derechos de copyright” y monopolios garantizados por la fuerza policial de los Estados.

Discursos ideológicos de lado, la India y, en particular, China sacaron a cientos de millones de la pobreza al ritmo de su crecimiento, en la medida en que eliminaban la coacción (violencia) estatal sobre el mercado, sobre las actividades económicas de las personas.

Según Global Insight, en 2009 los chinos tendrán el 17% de la producción global de manufacturas (contra el 3% hace 20 años), 11,783 billones de dólares, terminando con cien años de liderazgo de Estados Unidos, que aportará el 16%. La manufactura es el 17.5% del PB mundial.

El trabajo manual se desplaza de Estados Unidos, cada vez más concentrado en el trabajo intelectual y de servicios. La globalización y el espectacular de-

sarrollo de la informática y las telecomunicaciones permiten las cadenas de suministros globales para aprovechar los proveedores que están en países lejanos y con mano de obra barata.

Ya en 1970, la riqueza estadounidense era en 26% sólo resultado de las compañías fabricantes de objetos. Porcentaje del PIB que siguió bajando hasta 16% en 2007. Durante ese mismo período, este índice cayó del 36 al 21% en Japón, del 39 al 29% en Canadá y en Gran Bretaña del 28 al 16%. Además, como asegura Michael Raynor: ”El trabajador fabril es una especie en extinción”, en un mercado cada vez más robotizado.

Las empresas de mayor cotización no son las manufactureras. Google resultó la marca más cara del mundo en 2006, valorada en 66,343 millones de dólares, por delante de General Electric (GE), con 61,880 millones; Microsoft, 54,951 millones y Coca-Cola, 44,134 millones, de acuerdo al ranking Brandz. Los fundadores de Google en pocos años forjaron una marca con un valor intangible superior al de Coca-Cola o BMW.

Sucede que ”…lo que el sistema económico produce no son cosas materiales, sino conocimiento inmaterial”, según Frank Tipler. Y ”…los recursos económicos de una sociedad no son sus recursos naturales…, sino una relación… entre sus recursos naturales y sus habilidades organizativas y tecnológicas para extraer o adquirir… y utilizar esos recursos naturales…”, aseguran N. Rosenberg y E. Birdzell, Jr. En definitiva, la riqueza económica se resume en la sabiduría para servir al mercado, a las personas.

De hecho, el proceso mercantil es precisamente eso: es la búsqueda de información, antes desconocida, que permita crear mayor riqueza: un nuevo invento, un nuevo método más eficiente de organización y logística, entre otras cosas.

Para terminar señalemos que el desarrollo chino sirvió al mundo entero. A la Argentina, por ejemplo, la favoreció al provocar un fuerte aumento en el precio de los commodities exportables, como la soya y el trigo, los cuales crecieron un ciento por ciento entre junio de 2006-2008, y con su oferta de productos manufacturados baratos.

El alza del crudo transforma la economía de EE.UU.

Por Justin Lahart y Conor Dougherty
The Wall Street Journal

La economía estadounidense está empezando a descifrar cómo frenar su apetito por energía.

Los consumidores están comprando menos camionetas todoterreno y más lavadoras de bajo consumo energético. Algunas compañías transportadoras han ajustado sus motores para impedir que excedan cierta velocidad. Las congestiones de tráfico se están aminorando en California. Los estadounidenses condujeron 15.456 millones de kilómetros menos en mayo comparado con el mismo mes del año anterior, según el Departamento de Transporte.

Ante el incremento de los costos de transporte, las compañías han estado reconsiderando la producción extranjera, haciendo empaques más livianos y reorganizando sus redes de distribución. Por ejemplo, el fabricante de yogurt Stonyfield Farm sólo está enviando camiones completamente llenos y Procter & Gamble Co. está llenando recipientes más pequeños pero con detergente más concentrado. Igualmente, los productos locales, desde la remolacha a la cerveza, se están convirtiendo en una opción más interesante.

“La mejor arma de marketing que tengo es un galón de gasolina a cuatro dólares”, dice Betsy Kachmar, gerente general asistente de Fort Wayne Public Transportation Corp. en Indiana. En esa localidad, los usuarios de autobús han subido 16% en el primer semestre, comparado con el año anterior. Los usuarios del transporte público en todo Estados Unidos aumentaron 3,4% en el primer trimestre, según la Asociación Estadounidense de Transporte Público.

Ya hay indicios claros de que este cambio en el comportamiento de los consumidores y los empresarios estadounidenses está teniendo un efecto en el mercado del petróleo. El Departamento de Energía reportó que la demanda de gasolina durante las cuatro semanas terminadas el primero de agosto fue 2,3% más baja que en el mismo período del año anterior. La menor demanda es la causa principal del reciente bajón del mercado del petróleo. El crudo cerró el jueves pasado en US$115,01 por barril en Nueva York y acumula un descenso de más de 20% desde su máximo de julio de US$145,29 el barril.

El efecto de esta nueva austeridad energética sobre el modo de vida estadounidense dependerá en parte en los precios del petróleo a largo plazo. El último aumento del crudo, que empezó en 1979, también produjo un efecto conservacionista. Pero ya en 1993, los precios del crudo, ajustados a la inflación, habían caído más de 75% y EE.UU. consumía tanta gasolina como antes. El año pasado, el país usaba 24% más que entonces.

La demanda de economías de rápido crecimiento como China e India hace menos probable que una caída en los precios del crudo sea duradera.

Los altos precios del petróleo han afectado aún más a la economía estadounidense, ya atribulada por el colapso del mercado de bienes raíces y las restricciones en el mercado de crédito. Las ventas de autos han caído, las aerolíneas han eliminado vuelos, los pequeños transportadores están quebrando y los costos de movilizar mercancía están erosionando las ganancias de las empresas.

Un mal antecedente

Sin embargo, el estilo de vida estadounidense depende en gran medida de la energía barata. Después de que la anterior alza del crudo se revirtió a mediados de los 80, muchos consumidores volvieron a sus andanzas. Tomaron de nuevo el volante de sus todoterrenos y las compañías trasladaron sus plantas de fabricación al extranjero, sin preocuparse de los costos de transporte. Ahora, muchas empresas están examinando sus costos energéticos. Johnson Controls, una empresa de Milwaukee que ayuda a propietarios y administradores de edificios a reducir costos energéticos, dijo que de los 1.150 ejecutivos entrevistados este año, el 41% había reemplazado equipos de calefacción y ventilación ineficientes en el último año, comparado con un 28% el año anterior.

Los hogares de ese país también están haciendo cambios. David Pastor, propietario de Fletcher’s Appliance en Nashua, New Hampshire, dice que tres de cada cuatro lavadoras que vende son de bajo consumo energético, comparado con una de cada cuatro hace dos años.

Otros países industrializados han aprendido a convivir con precios de la gasolina más altos. En Japón y Europa los impuestos al combustible son altos y se ha desarrollado considerablemente el transporte público. El año pasado, Japón usó 14 barriles por persona y los países de la zona euro, 17. Estados Unidos usó 25 barriles por persona.

Hay indicios de que los estadounidenses empiezan a ver el transporte público con otros ojos y a reconocer los beneficios de vivir cerca de sus trabajos. En Milwaukee, por ejemplo, los precios de las casas en el centro de la ciudad subieron un 1,4% en el primer trimestre con respecto al año anterior, según Zillow.com, que monitorea precios de bienes raíces. En contraste, los precios de casas ubicadas entre 16 y 32 kilómetros del centro cayeron 1,6%. Este año, finalmente llegará a votación un bono de US$10.000 millones para construir una línea de tren rápido entre San Francisco y el sur de California. El mes pasado, un 62% de votantes entrevistados para un sondeo apoyó la medida, comparado con 52% en noviembre.

Cuando se dispara la gasolina, los estadounidenses tienden a cambiar de vehículos. El mes pasado, los camiones ligeros y todoterrenos representaron el 45% de las ventas en EE.UU., comparado con 52% el año pasado y 60% en julio de 2005. Las automotrices, por su parte, están haciendo cambios a sus plantas para construir autos más pequeños.

Estado depredador: Mitos económicos

Por Walter Williams

Un par de cursos de teoría económica bastarían para inmunizarnos contra las tonterías vomitadas por políticos y tertulianos, pero mientras tanto eche un vistazo al libro Libertoeconomía: por qué funciona el libre mercado, del profesor John R. Lott.

Su primer capítulo se titula ¿Le están timando? Trata de los mitos sobre la depredación, cuando en ocasiones se alega que a veces las empresas aplican precios por debajo del coste de fabricación con el fin de hundir a su competencia y después aplicar precios irracionales. Existen pocas o ninguna prueba de que las empresas elijan la depredación como estrategia; reviste demasiados peligros. Un riesgo importante es que a fin de compensar las pérdidas provocadas por la aplicación de precios bajos para forzar la quiebra de la competencia, después el depredador tendrá que cobrar precios muy superiores al precio de fabricación. Eso atraerá a nuevos rivales que podrían haber adquirido los activos en liquidación de la primera presa del depredador para ser capaces de rebajar los precios de la rapiña.

Un medio mucho más exitoso de monopolizar la riqueza es que las empresas cuenten con la ayuda de congresistas para forjar con ellos un acuerdo secreto. Los ejemplos clásicos son la industria láctea, que utiliza Órdenes de Comercialización Federal de la Leche de la Secretaría de Agricultura de los Estados Unidos para fijar precios mínimos obligatorios, o la Asociación de Expendedores de Gasolina, que se vale de las leyes estatales para hacer lo propio, o la industria azucarera, que usa el Congreso para fijar cuotas de importación al azúcar de procedencia extranjera.

El capítulo El Estado como nirvana del libro del profesor Lott destaca ejemplos de prácticas depredadoras públicas. Cuando en 1999 el Servicio de Correos de los Estados Unidos subió el precio del correo urgente, redujo el precio de su reparto urgente 24 horas de 15 dólares a 13,70 incluso si ya perdía dinero con 15 dólares. El Servicio de Correos se enfrentaba a una feroz competencia de los servicios 24 horas de FedEx y UPS y quería conservar su cuota de mercado.

A lo largo de los años 80, las firmas privadas de predicciones meteorológicas vieron la posibilidad de ganar dinero vendiendo a los estudios de televisión pronósticos especializados no realizados por el Servicio Meteorológico Nacional. El Servicio Meteorológico Nacional empezó a proporcionar a los estudios de televisión los mismos servicios gratis, obligando a las compañías privadas de predicción a abandonar el sector.

Las prácticas depredatorias se observan en la educación superior. La UCLA (Universidad de California en Los Ángels) es tanto el alma mater de Lott como la mía. Dedica 40.000 dólares por estudiante pero cobra 6.522 dólares en concepto de matrícula base. Tales precios por debajo del coste conceden a las universidades públicas una ventaja competitiva significativa sobre las privadas. Las universidades públicas han adquirido muchos centros antes privados tras expulsarlos del sector o amenazarles con la quiebra. Lott pone como ejemplos la facultad de Derecho de la Universidad George Mason, la Universidad de Buffalo, la Universidad de Houston y la Universidad de Pittsburgh. En el caso de la Universidad de Buffalo, supuestamente la Universidad Pública de Nueva York amenazó con abrir una universidad pública en la acera de enfrente a menos que se uniera al sistema público.

La Secretaría de Justicia perseguirá a cualquier empresa privada que utilice prácticas depredatorias parecidas consistentes en intimidar a la competencia y vender bienes y servicios por debajo del coste de fabricación. El Departamento de Comercio de los Estados Unidos crucifica a las compañías extranjeras acusadas de vender productos en el país por debajo del coste utilizando aranceles anti-dumping. Si vender bienes por debajo del coste de fabricación es aceptado como injusto en el escenario internacional, ¿por qué no lo es cuando es practicado por entidades públicas?

El capítulo Crimen y castigo del libro de Lott contiene un montón de aperitivos interesantes. Empieza afirmando un principio fundamental de la economía: cuanto más elevado sea el coste de algo, menos gente se interesará por ello. Para ilustrar la generalidad de este principio, Lott afirma que cuando la cifra de árbitros fue elevada de dos a tres en la liga de baloncesto de la costa Oeste, la Atlantic Coast Basketball Conference, la cantidad de faltas descendió un 34%; hacer trampas se volvió más caro. La Liga Americana tiene más bateadores golpeados que la Liga Nacional, pero la diferencia solamente se presentó después de 1973, cuando la Americana eliminó a sus lanzadores de la alineación de bateo en favor de los suplentes. Al no tener miedo a ser alcanzados, los lanzadores de la Liga Americana tiraron más pelotas a la cabeza de los jugadores; tirar a la cabeza se volvió más rentable. El mismo principio se aplica al índice de criminalidad de los Estados Unidos, que se desplomó después de que la pena capital fuera reinstaurada, de que se construyeran más cárceles y de que entrasen en vigor leyes en contra de la posesión de armas ligeras sin licencia. Cuanto más elevado es el precio de un delito, menos gente lo comete.

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